小芳给张晨打电话，和他说，华尔街这边恐怕会出大事。

“怎么了？”张晨问。

“cds会出问题。”小芳说，“我们年初就预计，cds可能会出问题，已经提出了预警，现在我们公司在收缩，能不能独善其身，很难说。”

“什么是cds？”张晨问。

“翻译成中文的话，就叫信用违约互换，金融衍生品，很类似于保单，金融产品的保单，但比保单复杂多了，层层加杠杆，一千亿美金的贷款，通过cds，会把几十万亿的资金牵扯进来，而源头，却是次级债。”

“不懂。”张晨笑道，“什么又是次级债？”

“把钱放给了不该放的人，特别是房屋贷款，放给了那些没有能力偿还、甚至没有固定收入的人，房价一直在涨，利率很低的时候，可能不会有问题，但只要房价滞涨，贷款利率提高，大批的贷款违约就会产生。”小芳说。

“有点明白了。”张晨说。

“但贷款给这些人的金融机构，他们的钱，也不是他们自己的，而是通过我说的cds，加了几十倍的杠杆，从金融市场融来的，所以源头出问题后，就会造成了骨牌效应，后面一连串的金融机构和保险公司，全部会出问题。”

“对我们会有影响吗？”张晨问。

“有，姐夫，我打你电话，就是要提醒你，直接的影响就是，美元会贬值，而且幅度会很大，所以，姐夫离岸账户里的钱，要做避险处理。”小芳说。

“怎么处理？”张晨问。

“换成避险能力强的货币，比如日元或澳币，或者黄金。”

张晨说好，怎么处理，我让赵晶晶和徐巧芯和你联系。

小芳说好。

“还有，姐夫，风险如果扩大，美元贬值变成长期趋势的话，你还要注意间接的风险。”小芳说。

“什么风险？”张晨问。

“出口会受到影响。”小芳说，“我也一直在研究塔吉特，我觉得他们的风险很高。”

“怎么了？”张晨心里一惊，问。

“他们的很多商品，特别是家庭装修材料这块，都是在做按揭的，塔吉特的客户，你也知道，本身就是次级债的受害者，他们要是连房贷都还不起，你想，还还得起装修款吗？”小芳说，“还有，塔吉特他们的婚礼计划，也是可以按揭的，这个直接影响到你们吧？”

张晨说对，如果这样的话，确实有风险，不过，我们和他们做的都是cif价，也就是离岸价，他们下订单的时候，会先付定金，我们的货送到上海港，他们就会把全部的货款付过来，这个，风险应该不是很大吧？

“理论上是，但还是有，比如他们付了定金，但你们的产品送到上海港的时候，他们付不了后面的款，定金应该是很少吧？”小芳问。

“百分之十。”张晨说。

“对啊，如果你们二十三十个柜都积压在码头，他们后面百分之九十的货款付不出来，你们还是会有损失，对吗？”小芳继续问。

张晨苦笑道：“不用到码头，只要我这里生产安排下去，出现这个情况，损失就惨了，这一批货，都堆在厂里，我卖给谁去。”

“嗯，姐夫，所以要小心一点。”小芳想了一下，她说：“姐夫，我想你们可以调整一下，把订单分散，快进快出。”

“怎么做？”张晨问。

“我对工厂不是很懂啊，姐夫，但我想，理论上是可行的，比如他原来三十个柜一个订单，你们就要求把这个订单，分成三十个小单，一个柜一个订单，生产上也是这样，一个柜一个柜安排生产，一个柜一个柜出货，也是一个柜一个柜收款……”

“我明白了，小芳。”张晨打断了小芳的话，“这样，即使出现你说的风险，我们最多也就几个柜在码头和生产线上。”

“对，姐夫，这就最大程度地降低了风险，虽然可能会麻烦一点。”小芳说。

张晨点点头，他说：“小芳，你这个办法好，麻烦不怕，我安排一下，就这么做。”

“姐夫，也可能是我杞人忧天。”小芳说。

“杞人很好啊，有忧患意识，就怕是瞎子摸象的盲人，那才可怕。”张晨说，小芳咯咯笑着。

“谢谢你，小芳！”张晨说。

“谢我什么，不是自己家的事吗。”小芳说。

张晨看了看手表，已经是中午十一点多钟，小芳那里是晚上十点多钟，张晨问小芳，张向北睡了吗？

“已经睡了。”小芳说。

“小芳你现在要睡觉吗？”张晨问。

小芳笑道：“我还早，我还有资料要看。”

“那我等会让赵晶晶和徐巧芯打你电话，可以吗？”张晨说。

“当然可以。”小芳笑道，“我睡着了也可以让她们把我叫醒，没关系的。”

张晨也笑了，他说好……

“不许说谢谢，姐夫！”小芳好像知道张晨接下来要说什么，马上说。

张晨笑道，好好，不谢谢，这是你应该做的。

小芳笑道，这还差不多，我就喜欢你这么说。

张晨放下电话，马上把徐巧芯和赵晶晶叫了过来，把小芳电话里说的事和她们说了，两个人一听都吓了一跳，徐巧芯叫道：